内容提要：
2026年2月俄罗斯油气税费收入仅4233亿卢布，同比大跌44%，1-2月累计下降47%。尽管伊朗战争推高国际油价，乌拉尔原油升至近70美元，但运费暴涨、对印出口锐减及产量收缩导致实际收入不升反降。财政赤字压力加剧，特朗普称伊朗战争将很快结束后，油价周二暴跌10%，3月油气收入也难现反转，进一步打击俄罗斯预算预期。
尽管伊朗战争导致全球原油价格飙升，但日益扩大的销售折扣和持续增长的运输成本，持续侵蚀着俄罗斯关键预算收入来源——油气收入。根据3月5日俄罗斯财政部公布的数据，2026年2月份俄罗斯联邦预算向石油和天然气企业收取了4233亿卢布（约55亿美元）的油气税费收入，较去年同期大幅下降44%。这是俄罗斯财政记录的2026年连续第二个月资源收入大幅下降。
2026年1月至2月，俄罗斯财政的油气收入总计达到8260亿卢布（约107亿美元），较去年同期的1.56万亿卢布大幅下降了47%。
俄罗斯主要资源开采税——矿产开采税的收入在二月份略低于一月份的4403亿卢布，为4377亿卢布。
俄罗斯油气收入这一令人意外的大幅下跌，发生在俄罗斯乌拉尔原油平均价格从每桶41美元小幅上涨至45美元之际。油价回升但油气收入大幅下挫，这令人不解。
上图为乌克兰无人舰艇击中的一艘俄罗斯LNG运输船。
周一，俄罗斯经济学家谢尔盖·阿列克萨申科在接受《生意人报》采访时表示，油气收入在油价回升时大幅下跌，可能受两个因素的影响。
一是运费大幅上涨。财政部记录的油价是石油公司的合同价格，但乌克兰战争开始后，为扩大销售，合同价格大多包含运费。受制裁加剧和欧美打击影子油轮力度加大的影响，运输费用大幅上涨，挤压了实际的石油销售收入。
二是油气收入下降很可能反映了销售量和产量的下降。因为美国去年8月开始对印度征收25%的购买俄罗斯石油的惩罚性关税，2月份对印度的石油销售下降了四分之一，同比下降超过一半。俄罗斯石油公司自去年底开始，因向印度销售原油困难而开始减少产量。
能源收入的下滑正在给联邦预算带来压力。阿尔法银行分析师估计，2月份俄罗斯财政赤字可能达到约1.5万亿卢布（约194亿美元），1-2月赤字可能达到3.2万亿卢布（约413亿美元），接近国家杜马批准的俄罗斯联邦政府全年财政赤字目标3.8万亿卢布。
俄罗斯财政部现在实际上希望全球油价上涨能缓解压力。阿列克萨申科指出，在伊朗战争期间，布伦特原油价格飙升至每桶100美元以上，而俄罗斯的乌拉尔原油混合油价格已上涨至近70美元。财政部还表示，如果伊朗继续抵抗，且通过霍尔木兹海峡的航运中断至少持续三个月，俄罗斯的预算将从油价上涨中显著受益。
俄罗斯的阿尔法银行预测，如果乌拉尔价格平均每桶上涨至50-60美元，3月份俄罗斯油气收入可能增长至8000亿至9000亿卢布。
阿列克萨申科表示，近期油价飙升不会实质性影响三月份收入，而三月份收入通常基于早期价格数据计算，且将在四月显现。他估计预算将在三月因价格上涨额外获得450亿至500亿卢布，使第一季度的石油和天然气总收入约为1.5万亿卢布——仍比去年低约42%。
但这一坚挺的油价持续不过两天。周一下午特朗普宣布伊朗战争可能很快结束之后，布伦特原油价格很快跌至88美元左右。如果伊朗战争真如特朗普所言很快结束，国际油价可能在战争结束一周内重新跌回70美元以下，乌拉尔原油混合油价也将跌回45美元左右。
因此，俄罗斯油气收入很难彻底反转。与此同时，由于俄罗斯军事支出依然高企，整体预算前景可能不会大幅改善。
俄罗斯联邦支出在年初两个月达到年度计划的19%，而收入仅占15%。
与此同时，涉及伊朗的冲突也影响了俄罗斯的石油贸易。
对俄罗斯的好消息是，美国已允许印度炼油厂在3月份恢复采购数百万桶俄罗斯原油，这些原油在美国制裁针对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）后被搁置在油轮上，这两家公司负责该国超过一半的石油生产和出口。虽然仅给予了一个月的松动，对俄罗斯也是好消息。
对俄罗斯不好的消息是有两个。一是2月份，乌克兰以俄罗斯自己的无人机误炸了德鲁日巴石油管道乌克兰境内的一处管道为由，完全中断了俄罗斯对匈牙利和斯洛伐克的石油出口，至今尚未恢复。二是特朗普周一下午表态将很快结束伊朗战争，周二上午全球油价暴跌10%。伊朗战争结束，印度对俄罗斯石油进口将继续减少。
费城外交政策研究所高级研究员罗伯特·珀森表示：“普京及其顾问很可能认为伊朗战争短期内符合俄罗斯利益：能源价格上涨、全球对普京尚未准备好解决的乌克兰战争的转移注意力。但很快他就会发现，这些预期如同昙花一现”。
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